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9月上市房企百强市值榜 擂主恒大让位长和 66家上市房企市值缩水

2018-09-29 15:22:55来源:中国房地产网

虽然上半年房企均取得较好的销售业绩,阶段性推高了房企股价,但业界预测房地产行业基本面在下半年会回归理性。


■中房智库研究员 付珊珊
九月本应是房地产销售旺季,但今年的“金九”市场似乎有些不温不火。然而,比房地产销售市场更惨淡的却是资本市场对地产股的连续暴击。
从年初至今,百强房企总市值持续缩水。根据中房智库独家发布的中国上市房企市值百强榜月度报告显示,从整体上看,9月上市房企总市值继续下探,百强房企市值规模共缩水934亿元。榜单数据显示,9月百强市值房企市值总和为50145亿元,相比8月百强房企市值总和51079亿元,月环比下跌1.83%。
9月,市值月环比上涨的房企有34家,另外66家上市房企9月份总市值均在缩水,市值月环比下跌的上市房企数量远高于月环比上涨的房企数。
川财证券指出,经历了2月以来的连续调整,地产板块估值明显下移,房地产板块整体估值已经降至10倍以下,基本上是2014年以来的最低水平。但与2014年融资段收紧、销售端不振的大环境相比,今年销售去化率也维持高位。虽然上半年房企均取得较好销售业绩,阶段性推高了房企的股价,但国信证券判断房地产行业基本面在下半年会回归理性。
利空消息影响股价
内房股受重挫
由于经历了此前几轮大涨大跌,地产股元气大伤,变得异常敏感,市场的任何风吹草动都会第一时间反映在股价上。
9月前半月,地产股表现平稳,涨跌互现;下半月,受利好或利空消息影响,地产股则出现几次全线涨跌的情形。
9月19日地产股迎来全线大涨。原因是此前有媒体刊文称,目前有关部门正在紧锣密鼓地制定住房贷款利息或者住房租金等6项个税专项附加扣除的细则。对此,业内人士认为住房贷款利息税前扣除相当于贷款利率的下调,对楼市整体来看是利好因素。受此影响,9月19日,世荣兆业等3股涨停,招商蛇口涨逾6%,房地产板块近乎全线翻红;内房股方面,截至当天午市收盘,融创中国涨4.23%,万科企业涨5.70%,富力地产、绿城中国、碧桂园均涨逾3%,内房股集体爆发。
这一波利好行情一直延续到9月21日,当天中粮地产涨停,万科A涨幅近7%,新城控股、保利地产涨逾5%,招商蛇口涨近4%。受A股地产股强势上涨影响,港股内房股在这一天也全线拉升。截至当日14时30分,首创置业、雅居乐集团均上涨超过5%,万科企业、融创中国、碧桂园涨超4%,中国恒大涨幅2.48%。
然而好景不长,在中秋佳节之际,广东省一则建议试点取消房地产预售制的消息给涨势如虹的地产股迎头泼了一盆冷水。
9月24日,恰逢中国传统节日中秋节,A股休市。因此,有关取消预售制的消息一出,港股内房股最先作出反应,港股地产指数下跌0.8%,其中绿城中国跌6.22%,碧桂园、绿地香港跌幅超过5%,一日之内港股房地产市值共计蒸发630亿港币。随后,广东酝酿取消预售制的消息继续发酵,成为9月25日A股地产股大跌的诱因,其中,保利地产、新城控股、中南建设跌幅均超过6%,招商蛇口跌5.89%,板块内超过100只个股出现下跌,市值损失600多亿元。
在9月份这一波下跌中,相比A股,港股内房股受挫严重。从此次中房智库发布的9月百强房企市值排行榜的数据来看,有66家上市房企市值环比下跌,其中市值下跌的港股房企有47家,占比超七成。在此次统计的市值月环比跌幅TOP20房企中,仅有1家是A股房企,另外19家房企均为港股房企。
攻擂容易守擂难
恒大滑落市值第一
千亿门槛似乎在各个领域都有特殊意义,尤其对于房地产企业来说,随着行业集中度越来越高,千亿销售规模已经成为未来房企拥有话语权的必要条件。实际上,在市值规模上,“千亿”依然是一个重要门槛。
今年以来,上市房企百强市值榜中总市值超过千亿的房企一直稳定在14家,9月亦是如此。千亿市值房企中,有6家房企总市值环比下跌,8家房企总市值月环比上涨。这些千亿市值房企虽然在数量上一直保持不变,但在排位上却一直存在较大变化,而最值得关注的仍然是榜首之争。
俗话说“攻擂容易守擂难”。8月,中国恒大成功挤掉新鸿基地产跃升为上市房企总市值第一,但仅一个月时间,中国恒大股价又迅速回落,排名也从市值第一滑落到第二的位置。截至中房智库研究员统计日,中国恒大总市值为2932亿元,与8月相比,市值缩水422亿元,环比跌幅-12.58%。但即便如此,得益于7月以来的强势表现,中国恒大股价在内房股普遍颓势之中也算“一枝独秀”。
对于中国恒大9月市值下跌的原因,有分析人士认为主要还是受大环境影响,虽然上半年中国恒大交出了漂亮的成绩单,净利润超过500亿元,促使其股价大涨,但是从内房股整体来看,受政策影响较为明显,短期节点利好不足以支撑其股价持续上涨。
另一家龙头房企碧桂园9月市值跌幅亦较大,在千亿市值房企中,跌幅仅次于中国恒大。根据中房智库研究员统计数据显示,碧桂园9月总市值为2049亿元,环比下跌10.16%。
“欲戴王冠必承其重”,自从成为行业老大,碧桂园的一言一行均受到业内关注,但2018年对碧桂园来说并不是友好的一年,各种负面消息持续影响资本市场,碧桂园股价持续下挫。从年初至今,碧桂园股价已下跌30%。
多房企市值缩水
旭辉控股集团跌幅超18%
根据中房智库研究员整理的数据显示,9月,有66家上市房企总市值出现缩水。榜单数据显示,9月旭辉控股集团总市值为263亿元,月环比跌幅达18.21%。
实际上,多数内房股都面临股价表现与业绩表现不匹配的情况。今年上半年,旭辉控股集团实现合同销售额660.3亿元,同比增长40%,目前旭辉可售货值高达6500亿元。然而,旭辉的总市值却仅有200多亿。
当然,资本市场的表现自有其逻辑,市值缩水也有迹可循。
申万宏源的研究报告指出,旭辉控股今年上半年核心净利润较该机构的预期超10%,但公司在利润率和负债率方面的表现均低于预期。利润率不及预期主要是因为有较大规模的递延税项和重新计量收益;此外,截至上半年,旭辉控股总有息负债规模大幅增长至710亿元,由此推动公司净负债率从2017年末的50.9%上升至72%,若将永续债计为债务,则公司净负债率从2017年末的70%上升至89%。申万宏源认为,这将在目前低迷市场环境中进一步负面影响投资者情绪。
旭辉控股集团,佳兆业集团、新城发展控股、合景泰富集团、力高集团9月市值环比跌幅均超过15%,市值缩水严重。

关键词:上市房企 百强市值榜 恒大 长和

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